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恒顺醋业营收首破20亿,欲打造“食醋+料酒”双擎格局

志国 调料家 2023-04-14
3月29日,江苏恒顺醋业股份有限公司(下称“恒顺醋业”)发布2020年度报告。财报显示,2020年公司实现营业收入20.14亿元,同比增加9.94%;实现归母净利润3.15亿元,同比减少3.01%;实现扣非净利润2.85亿元,同比增加12.20%顺利完成了年初制定的目标。
 


营销体制改革效果明显
 
据官网资料显示,恒顺醋业是目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。公司作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表,在引领中国醋业发展的基础上,已形成:香醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。
 


分产品来看,2020年恒顺醋业调味品实现收入19.39亿元,同比增长12.76%。食醋类(含白醋)产品实现收入13.42亿元,同比增长8.92%;其中,黑醋产品实现收入11.55亿元,同比增长9.38%;料酒产品实现收入3.15亿元,同比增长28.57%。其中食醋/料酒分别贡献60%/38%的收入增量。
 
分区域看,在八大战区精细化改革带动下,Q4单季度外围市场显著放量,2020Q4华南/华中/西部/华北营收增速分别达到47%/53%/21%/24%,环比均有显著提升;
 
对于Q4的单季度各地营收增速的提升,恒顺醋业在财报中表示,2020年由于营销渠道细化,提高了市场覆盖。
 
2020年恒顺醋业在全国范围内建立了8大战区,加强战区统筹管理,重点开发外围区域,提升产品覆盖范围,提高核心市场渠道网络覆盖率,深化渠道下沉。同时构建核心联盟商体系,进一步完善流通渠道分销体系,细化市场操作。
 
其实自恒顺醋业上市以后,其多元化发展之路一直被投资者诟病。恒顺醋业于2001年2月在A股上市。在2002年,恒顺醋业便斥资8351万元投资开始涉足光电、生物工程、制药、房地产、汽车销售等业务。虽然收入有较快增长,但是利润水平停滞不前。
 
2014年,恒顺醋业终于将发展重心回归到调味品主业,明确了以食醋业为核心的战略构想,业绩开始回温并持续增长。2014—2020年调味品营业收入分别为11.38亿、13亿、13.84亿、15.28亿、17.2亿和20.14亿元。
 
2019年,新董事长杭祝鸿上任,加快了公司内部的机制改革,将36个营销片区整合为四大战区,着力整合营销体系,激发员工热情,盘活企业经营。而后,恒顺醋业持续推进公司变革。
 
全年来看,归因于招商力度加强带来的渠道覆盖率提升(华南/华中/西部/华北2020年经销商分别净增长65/33/71/18家),2020年华南/华中/西部/华北分别实现营收3.25/3.30/1.72/1.17亿元,同比+25.78%/19.09%/7.79%/9.11%,华东大本营则实现营收9.96亿元,同比增加8.46%
 
另外,从毛利率来看,2020年公司毛利率为40.76%,同比下降4.56百分点,下降主因为新收入准则调整,将运费重分类至营业成本。
 
调味品主业毛利率(去除运输费用同口径)为44.78%,同比减少1.74个百分点;食醋毛利率(去除运输费用同口径)为49.52%,比上年同期增加2.97百分点;料酒毛利率(去除运输费用同口径)38.55%,与上年同期增长2.19百分点
 
其中调味品毛利率有所下降是因为其他调味品业务占比提升。
 
值得一提的是,2020年恒顺醋业线上销售收入1.37亿元,同比增长38%
 
恒顺醋业财报中表示,2020年公司在现代渠道以特通、定制和电子商务等形式开拓新型业务,通过“特通事业部”的专业团队深度挖掘大宗团购业务,电子商务板块的发展,内部强化自营团队的核心能力,外部强强联合,重点关注积极参与B2B/B2C业态各大平台的业务合作,紧跟新型零售业态的发展速度。以网络直播、大V种草等创新销售推广模式,通过数字化营销,强化线上线下的营销联动,实现多渠道发力,促进销售可持续增长。
 
增速放缓,食醋行业竞争激烈
 
近几年,恒顺醋业的食醋产品增速明显放缓,2017/2018/2019/2020增速分别为5.14%/12.49%/6.01%/8.92%,2020年食醋产品增速虽有所上升,但复合增速仍处于低速增长区间。
 
而恒顺醋业作为中国唯一一家上市醋企,除增速放缓之外,还面临着食醋行业激烈的竞争挑战。
 


近年来,我国食醋业发展迅速,多数省都有几个区域强势品牌;各强势品牌基本上都是以所在城市为核心,并逐步向周边市场渗透。
 
从产品层面上来看,各区域食醋品牌产品的产品同质化现象较为严重。由于食醋企业大多沿袭传统酿造工艺和手工作坊式生产发展起来的,且低成本、低门槛、消费周期长、生产厂商片面对产量过度追求,使得整个行业产品同质化现象突出,即使一些老字号与新品牌之间也无太大的差异。
 
根据公开数据显示,目前,中国食醋行业年产量约500万吨,其中山西清徐和江苏镇江是两大主要产区。
 
据镇江市委书记、市人大常委会主任马明龙介绍,镇江食醋产业在技术、产品、运营、渠道等方面不断创新突破,年产量已达50万吨,占全国20%以上;产品种类覆盖高、中、低档食醋300多个品种,拥有全国最大的食醋原料生产加工基地以及一批全国知名食醋配套企业;产业产品已远销全球170多个国家和地区,占全国食醋出口总量的60%以上
 
目前,镇江市共有香醋企业43,形成了以食醋研发、生产、标准制定、国内外产品销售等完备的产业链,拥有恒顺、丹玉、恒康、恒大、金山寺等十多个自主品牌。其中,江苏恒顺醋业股份有限公司是我国规模最大、国内市场占有率最高的食醋生产企业,连续25年国内食醋销售收入位居第一。
 
而山西食醋年产规模达80多万吨,位列中国食醋之首。其中,全省近130家醋企业主要分布在清徐,清徐食醋年产规模达70万吨,位居全国区域食醋产量规模之首。
 
由此可见,南北食醋争霸,实力似乎不相伯仲。虽然山西目前还未有一家醋企上市,但是紫林醋业、水塔醋业已在朝资本之路挺进。清徐县政府相关负责人也曾公开表示会一直在推动水塔醋业、紫林醋业等山西醋企上市。
 
同时据中国调味品协会统计,参与2019年中国调味品著名品牌企业100强统计的食醋企业有37家,食醋生产总量为170.53万吨,同比增长率为5.72%。据统计,恒顺醋业明星产品“镇江香醋”作为食醋行业的龙头,其市场占有率仅为10%左右。
 
由此可见,食醋行业整合空间巨大,除恒顺醋业的其他品牌都还有机会。
 
并且,除了醋企以外,如金龙鱼这一类的巨头企业也开始杀入食醋行业,恒顺醋业面对的竞争并不小。
 
做深醋业、做高酒业、做宽酱业
 
不过对于激烈的竞争,恒顺醋业也在财报中披露了未来的前进方向。
 
恒顺醋业表示,未来食醋行业的集中度将进一步提升。而公司未来将进一步聚焦调味品主业,发挥自身优势,加快变革、加速创新,拓宽赛道、提升能力,确保“十四五”期间做强做大。

紧紧围绕“做深醋业、做高酒业、做宽酱业”三大核心主业发展,发力主业、提升能力、推动创新,着力从产业、技术、产品、体制机制、经营模式五个方面加快转型升级。全力以赴推动公司高质量发展,积极贯彻执行产业强市“一号战略”,提升公司产品市场竞争力,努力争做全球醋业领跑者。
 
另外,恒顺醋业还将持续推进实施 SAP 企业管理系统,全面提升全产业链和供应链运营效率,提高全要素生产率。同时,立足企业长远发展,深化市场化选人用人机制,创新推动营销变革,坚持激励与约束机制并重,激发企业内部活力,吸引更多优秀人才的加入,增强企业创新力和竞争力。
 
同时恒顺醋业还表示,2021年公司力争实现:主营调味品业务销售超13%增长,扣除非经常性损益净利润实现13%增长以上的年度经营总目标。

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